Cīņā pret augstiem parādiem un sarežģītām biznesa attīstības tendencēm Bayer pagaidām atteiksies no koncerna sadalīšanas. Šo ziņu farmācijas un agroķīmijas koncerns paziņoja otrdien, sava kapitāla tirgus dienas laikā. Uzņēmuma pārstāvji norādīja, ka šobrīd šķēršļi iespējamai sadalīšanai ir pārāk lieli. Tā vietā Bayer koncentrēsies uz iekšējo struktūru pārstrukturēšanu, lai vidējā termiņā ietaupītu izmaksas. Tādējādi investoru ciešanu laiks tiks pagarināts, jo līdz 2024. gadam ir jārēķinās ar samazinātiem operatīvajiem peļņām. Acīmredzot jau tā bēdīgi cietusī akcija otrdien noslīdēja uz jaunu zemāko punktu kopš 2005. gada.

Bayer lēmums pagaidām atteikties no uzņēmuma dalīšanas nāk pārsteidzoši, jo daudzi eksperti bija gaidījuši šādu pasākumu. "Daudzi prognozēja Bayer dalīšanu," raksta analītiķis Pēteris Špenglers no DZ Bank savā pirmajā novērtējumā. Tomēr ar šo lēmumu nu pazūd potenciāls kursu veicinošs faktors. "Taču parasti nav ātru un vienkāršu risinājumu esošajām problēmām." Fokuss uz operatīvās veiktspējas uzlabošanu šķiet perspektīvs, tomēr tas ir ilgtermiņa process.

Bayer vadītājs Bills Andersons uzņēmumā saskata četras galvenās problēmas, kas steidzami jārisina: patentu termiņu beigas un izstrādes portfelis farmācijas nozarē, tiesvedības ASV par nezāļu iznīcinātāju glifosātu un ķīmisko vielu PCB, lieli parādi un hierarhiska birokrātija. "Šie četri izaicinājumi ievērojami ierobežo mūsu rīcības iespējas - neatkarīgi no tā, vai ir trīs divīzijas vai mazāk biznesa jomu." Consumer Health daļas pārdošana, kas ietver bezrecepšu medikamentus, varētu būt viens no veidiem, kā samazināt parādus, saka Andersons. Taču šāda atdalīšanās būtu saistīta ar augstām izmaksām un nodokļu efektiem.

Turklāt šī nozare rada stabīlus ienākumus. Tātad, Andersons pirmām kārtām vēlas koncentrēties uz iekšējām pārstrukturēšanām, nevis meklēt iespējamo pārdošanu vai laikietilpīgu koncerna sadalīšanu. Taču tas nav iespējams vienlaicīgi. Ja tomēr akciju cena neuzrādīs skaidru un ilgstošu atveseļošanos, tad iespējamās Consumer Health nozares sadalīšanas jautājums atkal ātri nonāks dienas kārtībā, uzskata fonda menedžeris Markus Manzs no Union Investment.

Centrālais punkts Bayer pārstrukturēšanā ir jaunais organizācijas modelis, kas no 2026. gada lejām solās ietaupīt divus miljardus eiro gadā. Darba direktore Heike Prince skaidroja, ka šobrīd, starp valdes priekšsēdētāju un klientiem esošo līdz pat divpadsmit hierarhijas līmeņu vietā, turpmāk saglabāsies tikai pieci līdz seši līmeņi. Vadītājam būs atbildīga par vismaz 15 darbiniekiem. Salīdzinājumam: pašlaik vairāk nekā 30 procenti no 17 000 vadītājiem vada mazas komandas ar četriem vai mazāk darbiniekiem.

Jau janvārī Bayer paziņoja par nozīmīgu darbavietu samazinājumu Vācijā. Nav skaidrs, cik no pašreizējiem 22 200 darbiniekiem tas ietekmēs.

Amerikas Savienotajās Valstīs radušos tiesiskās domstarpības vērojot, Bayer paziņo par jaunu pieeju izmantošanu, lai mazinātu tiesiskos riskus. Investori ilgu laiku ir kritizējuši, ka uzņēmumam nav izdevies pilnībā atrisināt glifosāta jautājumu. Finanšu direktors Volfgangs Nikls analītiķu un investoru prezentācijas laikā paziņoja, ka šis jautājums Bayer jau ir izmaksājis 13 miljardus eiro. Janvāra beigās vēl bija atvērtas 54,000 prasības, kas ir par 2,000 vairāk nekā oktobrī. Rezervācijas sasniedza 6,3 miljardus ASV dolāru (5,7 mljrd eiro). Nikls izteicās, ka cer, ka šī summa būs pietiekama, bet to nevar garantēt. Viņš tomēr uzsvēra, ka daudzas personas šo lietu aplūko ļoti metodiski, ieskaitot zvērinātus revidentus.

Problēmas, kas saistītas ar glifosātu, radās, kad Bērērs Verneram Baumanam vadībā 2018. gadā iegādājās Monsanto par vairāk nekā 60 miljardiem ASV dolāru. Tagad ir pieņemti jauni advokātu biroji, un uzraudzības padomē jāiekļauj tiesību eksperte Lori Šestere. "Mēs apstrīdēsim katru nelabvēlīgu spriedumu", teica Andersons. "Bet ir skaidrs, ka aizsardzības stratēģija vien nepietiek." Lai būtu veiksmīgi, saskaņā ar Andersonu, nepieciešama arī cieša sadarbība ar politiskajiem spēkiem. Ko tieši viņš ar to domāja, viņš neizklāstīja. Tomēr pirmdien laikraksts "Financial Times" ziņoja, ka Bērērs ASV veic lobēšanas darbu, lai iniciētu izmaiņas štatu likumdošanā. Mērķis ir apstiprināt federālo likumu pārsvaru pār štatu tiesībām attiecībā uz herbicīdu, piemēram, Roundup, marķējumu.

Jautājums, vai Roundup izraisa vēzi, jau ilgu laiku tiek apspriests. Bayer apgalvo, ka ASV Vides aizsardzības aģentūra kā federālā iestāde ir konstatējusi, ka tas tā nav, un tāpēc produkts neprasa brīdinājumu. Tādējādi federālais tiesību akti arī atsevišķās ASV štatās neļauj izvirzīt kompensācijas prasības par domājamiem nepietiekamiem brīdinājumiem attiecībā uz vēža risku. Šī tēma jau gadiem ietekmē Bayer akciju cenu. Pirms pirmā sprieduma pret uzņēmumu 2018. gada vasarā, akciju cena bija 93 eiro, pašlaik tā ir teju 26 eiro.

Tā rezultātā Bayer biržas vērtība sarukusi līdz tikai aptuveni 26 miljardiem eiro - aptuveni pusei no summas, kas tika samaksāta tikai par Monsanto. Operatīvajā darbībā šobrīd ātra atveseļošanās nav redzama. 2024. gadā tiek prognozēts tālāks operatīvās peļņas kritums. Pēc valūtas kursa svārstību un īpašo efektu izslēgšanas skaidrotā operatīvā peļņa (Ebitda) tiek prognozēta starp 10,7 un 11,3 miljardiem eiro. Analītiķis Ričards Vosers no bankas JPMorgan uzskata, ka šī prognoze nebūsiski mainīs tirgus sagaidīto tendenci. 2023. gadā Bayer saskārās ar zemākām glifosāta cenām un vājāku farmācijas biznesu Ķīnā.

Konzerns aizvien vairāk iegulda naudu šūnu un ģenētisko terapiju izstrādē, lai ilgtermiņā veicinātu farmācijas biznesu. Tas ir svarīgi tādēļ, ka nākamajos gados, pakāpeniski izbeidzoties Xarelto pārdošanas hita patentam, tā ietekme tiks izjūta. To pastiprināja svarīga pētījuma neveiksme ar potenciālu aizstājējmedikamentu 2023. gada beigās. Operatīvais rezultāts samazinājās par 13,4 procentiem līdz 11,7 miljardiem eiro, daļēji arī negatīvo valūtas efektu dēļ 375 miljonu eiro apmērā.